COMPRAR GEO

Una acción que parece ser una buena oportunidad de inversión es GEO. La compañía anunció hace un par de meses que las intensas lluvias que azotaron buena parte de la República Mexicana durante el verano pasado habían afectado el desarrollo de algunos de sus proyectos inmobiliarios. Este impacto, si bien temporal, hizo que la empresa se viera obligada a revisar a la baja sus estimados de ventas, utilidad y crecimiento para este año. Al mismo tiempo, el anuncio coincidió con la crisis “sub-prime” en Estados Unidos, lo cual de alguna forma contaminó el ánimo de los inversionistas en relación con las acciones de compañías inmobiliarias.

Al día de hoy, GEO cotiza en $34.24 pesos por acción, lo que representa una pérdida de cerca de 38% de su valor de mercado en lo que va de este año. Su múltiplo P/E actual es de aproximadamente 8.2x, lo cual la sitúa en valuaciones cercanas a mínimos de los últimos dos o tres años. Pienso que, a pesar de los desastres causados por las lluvias durante el verano, los fundamentales de la compañía no han cambiado significativamente y el sector inmobiliario en México sigue teniendo perspectivas interesantes de crecimiento.

El Infonavit ha comentado recientemente que espera extender entre 500,000 y 540,000 créditos hipotecarios en 2008 y que, en promedio, esperan incrementar el valor de cada crédito en 33% a $319,000 pesos. La estabilidad de la economía mexicana sigue consolidándose, y si no hay recesión en Estados Unidos, los dólares de nuestros paisanos seguirán fluyendo, lo que permitirá mantener esa valiosa fuente de divisas. En ese escenario, GEO, Homex, y Urbi están muy bien posicionadas para sacar provecho de la enorme demanda que existe por vivienda en este país y han reiterado sus estimados de tasas de crecimiento del 16% al 20% para el 2008. Las tres compañías me gustan pero la que está de oferta hoy por hoy es GEO.